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总结日本在经济泡沫破灭后的宽货币向宽信用传导效果整体较差。究其原因，一是日本政府在面对危机时，反应速度及应对力度均不足，政策犹豫，降息速度缓慢，自1991年起日本共用了近五年的时间才将再贴现利率由6%降至0.5%。而更加重要的是，宽货币政策缺乏针对性。彼时日本以间接融资体系为主，占比在70%以上，泡沫破灭对金融机构、企业以及居民资产负债表产生巨大冲击，前期单一的低利率政策无法修复信贷渠道，金融机构惜贷慎贷，企业及居民借贷意愿不强烈，资金在金融和财政体系内循环，实体经济参与度不高。此外，日本在长达40年的“追赶型阶段”中采取主银行制度，银行与企业保持紧密的关系，企业间多相互持股，在经济高速发展阶段，有利于企业快速成长，然而经济下行期易导致金融机构和企业破产负向影响。直至量化宽松政策推出后，信贷渠道才逐步打通，实体经济信心开始复苏，然而日本经济早已陷入通缩泥潭。

对于雪乡，以至于黑龙江，甚至整个东北地区来说，相关商家、管理者需要调整心态，不要急功近利，而是更多考虑给游客更好体验，让游客感到物有所值，这才对得起老天给予的得天独厚风光，才能真正把旅游业做好。记者了解到，东北雪乡从年初部分企业产品价格不透明到现在的景区内外旅游产品明码标价，从多家企业分别经营景区到一家企业统一运营雪乡及周边景区，从常规投诉管理到组建工作组巡防监督违规经营，雪乡在优化游客体验、提升运营管理水平和市场监督工作方面的努力有目共睹，地方行政管理部门在直面问题，下力整改方面的工作可圈可点。

输出主体扩容的同时，有人已远赴海外敲钟，开始新的资本征程。作为国内首批金融科技解决方案之一的品钛，于9月末在美国纳斯达克挂牌上市，市值超5亿美元。但品钛输出的系统范畴并不止于个人信贷解决方案，还包括消费场景分期解决方案、小微企业信贷解决方案、财富管理解决方案（包括智能投顾和基金销售）以及保险经纪解决方案。经过数年运营，其在各细分领域已有成熟落地案例：截至2018年6月30日，品钛的商业机构客户达183家，金融机构客户83家，包括去哪儿、携程、唯品会、民生证券、江西银行、贵州银行、哈尔滨银行及郑州银行等。此外，品钛还试图出海设立分支机构，争夺境外市场：其分别与香港FWD集团和大华银行在新加坡成立合资公司，面向东南亚推广智能投顾和智能信贷解决方案。

他表示，这从2001年4月、2008年10月至11月、2015年12月三个时期黄金反转行情中可以总结验证。工业金属价格涨势一般滞后黄金1个月到半年时间。根据其理论，按照本轮黄金涨势起点2019年5月来算，工业金属或在12月之前开启一波中期涨势。

2017年12月3日，中泰证券发布题为《帝龙文化：A股单机手游龙头，网游进入收获期》的研报，分析师为康雅雯、熊亚威。研报称：近几年由于装饰建材业务增长空间有限，帝龙文化通过转型寻求新增长，于2016年5月完成对美生元的收购，切入手游运营与研发业务，盈利能力及业务结构得到显著改善。预计帝龙文化2017-2019年实现营收分别为29.63亿元、36.23亿元、42.71亿元，同比增长79.59%、22.24%、17.90%；实现归母净利润分别为5.72亿元、7.28亿元、8.88亿元，同比增长50.98%、27.34%、21.95%；采用分部估值法，以2017年行业一致预期估值为基准，目前游戏与建材行业估值水平较为接近，整体给予24.6倍PE，目标价16.52元，首次覆盖，给予“买入”评级。

其四，央行不断创设新的货币政策工具。如2018年央行创设TMLF补充长期流动性，创设CBS补充银行资本金。3）央行强调，调节好结构有助于控制好总量，要从根本上解决民企融资难题，调结构仍然是未来货币政策的重点。未来会继续加大对小微和民企的支持力度，着力缓解资本、流动性和利率等方面的约束，疏通货币政策传导。